"바닥 형성 진행 중": 애널리스트들, 비트코인 보유자 항복은 약세장 말기 신호
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Glassnode 보고서에 따르면 비트코인(BTC)은 5개월 연속 True Market Mean과 Short-Term Holder Cost Basis 아래에서 거래돼 역사적 '깊은 가치' 구간 중 하나에 들어섰다. 장기 보유자(Long-term holder)의 손실 실현 비중은 총 실현 가치의 43%로 2월의 15%에서 급증했고, 일별 손실 실현은 최근 $280M로 2022년 12월 이후 최고치를 기록했다. BTC는 목요일 $63,000 아래에서 거래됐고, 최근 일주일간 $58,300~$64,400 구간을 오르내리고 있다( True Market Mean $76,600, Short-Term Holder Cost Basis $72,200). Glassnode는 장기 보유자 항복이 현재 하방 압력의 최대 원인이라고 분석하며, Entity-Adjusted Long-Term Holder Realized Loss(30일 평활)가 지속적으로 둔화돼야 신뢰할 만한 시장 전환 신호가 될 것이라고 지적했다. 기관 수요도 불안정하다. 30일 평균 현물 BTC ETF 순유출은 5월 중순 이후 이어져 초반 6월 일별 -$193M에서 최근 약 -$89M으로 둔화됐다. 일일 ETF 거래대금 $650M~$950M은 2025년 10월의 $4.4B 피크보다 약 80% 낮다. 7월 8일 BTC 현물 ETF는 순유출 $84.86M, 반면 ETH 현물 ETF는 순유입 $70.48M을 기록했다. 파생상품 시장에선 옵션 OI put/call 비율이 0.56로 2026년 최저권을 보였고, 영구선물 펀딩은 중립선 0.01%를 밑돌아 포지션은 '신중히 롱' 쪽으로 기울어 있는 상태다. 25-delta skew는 6월 말 24%까지 치솟아 방어적 심리가 강해졌다. 한편 미-이란 긴장 고조로 WTI는 7일간 7.9% 상승했고, 지정학적 리스크가 리스크 자산 변동성을 확대했다. Glassnode와 QCP 등은 전체적으로 온체인·오프체인·파생 지표가 바닥 형성 조건을 일부 갖췄지만, LTH 항복 둔화, 기관 흐름 안정화, True Market Mean의 지속적 탈환 등이 확인돼야 상승 전환을 가시적으로 확신할 수 있다고 분석했다.
DYAX 투자자 예측
상승(롱) 58% · 하락(숏) 42%
총 337명 참여